绩优股获机构调研

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  以泰凌微为例，公司2025年上半年共实现营业收入5.03亿元，同比增长37.72%；实现归属于母公司所有者的净利润1.01亿元，同比增长274.58%。半年报披露后，公司接受了146家机构调研。公司表示，业绩的快速增长得益于客户需求增长、新客户拓展以及新产品开始批量出货。公司各产品线收入均有增加，其中多模和音频产品线增幅明显，低功耗蓝牙产品线收入也有较大增长。受益于高毛利产品销售占比提升、产品销售结构优化以及销售规模扩大带来的成本优势，公司2025年上半年毛利率提升到了50.61%。同时，得益于销售额增加带来的经营杠杆效应，收入增幅超过了费用增幅，使得净利润的增速远超营业收入增速。上半年公司净利率达20.08%。

  景气度向好的热门赛道更是受到机构强烈关注。以多氟多为例，公司披露的投资者关系活动记录表显示，在动力领域，公司自9月起订单激增，现排产已至12月，增长势头迅猛。储能业务方面，公司整体表现稳健，预计今年及明年都将保持良好态势。两/三轮车电池业务蓄势待发，增长潜力巨大，有望超预期。公司预计明年动力电池将维持稳定增长，而储能及两/三轮车电池业务将迎来大幅增长。

  半导体等板块热度提升

  从行业角度看，半导体、工业机械、化工、汽车零部件、通信设备等行业上市公司接受机构调研数量居前。

  受业绩回暖影响，不少半导体行业上市公司密集接受机构调研。机构普遍对相关上市公司下半年行业景气度、和大型半导体企业的合作、在手订单情况等问题较为关心。

  对于下半年行业景气度，南芯科技在最新披露的投资者关系活动记录表中提到，今年下半年，随着消费电子行业旺季的到来以及客户新品的发布，公司在多个领域均有望实现快速成长，同时，在汽车电子、工业等领域的产品下半年有望继续延续增势。对于毛利率，南芯科技还提到，公司第二季度毛利率受到产品结构和市场竞争的综合影响，较同期下降。公司在智慧能源领域业务规模快速成长，占比在第二季度进一步提升，因该业务领域的行业毛利率相对较低，从而影响了公司整体毛利率。展望下半年，随着下半年公司业务规模的发展，公司业务结构有望改善，毛利率有望逐季修复。

  和大型半导体企业合作方面，力合微在最新披露的投资者关系记录表中提到，公司目前在中芯国际流片较多，基于双方多年良好的合作关系，较好地保障了产能供应的稳定性。

  对于在手订单情况，翱捷科技在接受机构调研时提到，公司的芯片定制业务在手订单充足。目前公司各项目进展顺利，预计2026年芯片定制业务的收入较2024年将会有倍数级增长。

  海外市场拓展成关注点

  近期，不少上市公司在接受机构调研时提到，会积极把握全球化发展机遇。

  一些公司在接受机构调研时提到，公司上半年国际业务好于国内业务。以伟星股份为例，公司在最新披露的投资者关系活动记录表中提到，上半年，公司实现营业收入23.38亿元，同比增长1.8%；实现归属于上市公司股东的净利润3.69亿元，同比下降11.19%。分地区看，受益于全球化战略的深入，公司在国际市场的影响力持续提升，国际业务同比增长13.72%，其表现好于国内业务。目前，公司已拥有孟加拉和越南两大海外生产基地，截至2025年上半年末，公司境外产能占比为18.48%。除了持续搭建并完善国际营销网络，公司还将通过对现有海外园区的技改和生产的全球化布局来提升全球制造保障能力。

  一些养殖类上市公司也筹划出海业务。温氏股份在最新披露的投资者关系活动记录表中提到，公司目前已初步明确肉鸡业出海发展。公司现已组织专项业务团队，持续推进出海计划实施。

  部分公司提到，未来业绩改善的主要推力来自海外市场的持续拓展。以春雪食品为例，公司近期接受机构调研时表示，根据公司所处的白羽肉鸡和预制菜行业情况分析预测，2025年下半年的经营环境预计会比上半年有所改善，幅度可能较为温和；公司凭借自身的优势策略，有望获得优于行业平均水平的业绩表现。公司业绩改善的主要推力来自海外市场的持续拓展（2025年上半年公司出口收入占比已达30%，下半年有望延续增长态势）、新增产能的释放（公司计划在下半年新增2条调理品生产线，预计年底前投产）以及产品结构的优化（拓展产品品类，烤肠、海产品等新品下半年已经开始贡献增量）。

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